Báo cáo phân tích doanh nghiệp

Quý 2 năm 2022, HPG vẫn ghi nhận KQKD tăng trưởng so với cùng kì, tuy nhiên lợi nhuận sau thuế và biên lợi nhuận gộp đã bị ảnh hưởng nặng nề bởi chi phí đầu vào tăng cao và giá thép liên tục giảm mạnh. Tuy nhiên, kì vọng từ sự phục hồi tiêu thụ vật liệu xây dựng, tiềm năng tăng trưởng ngành thép Việt Nam cũng như kế hoạch mở rộng công suất của Hòa Phát, chúng tôi cho rằng Hòa Phát là cổ phiếu xứng đáng để đầu tư với mức giá mục tiêu là 30,000 VNĐ/cp. Tỉ suất lợi nhuận 30% so với mức giá tham chiếu ngày 31/08/2022. Khuyến nghị: MUA

CTCP Gỗ An Cường tập trung sản xuất và phân phối các sản phẩm gỗ công nghiệp chất lượng cao. Đây là các sản phẩm có tiềm năng phát triển ở cả thị trường nội địa và thị trường nước ngoài. Hiện, ACG đang nắm giữ 55% thị phần các sản phẩm gỗ công nghiệp phân khúc trung và cao cấp. Chúng tôi kỳ vọng kết quả kinh doanh của công ty sẽ tăng trưởng tích cực trong giai đoạn 2022-2025. Sử dụng phương pháp đinh giá FCFF, chúng tôi xác định mức giá hợp lý của cổ phiếu ACG là 85.300 VNĐ/CP, cao hơn 26% so với giá tham chiếu tại ngày 05/07/2022. Khuyến nghị: Mua

Quý 4 năm 2021, HAH ghi nhận KQKD tăng trưởng ấn tượng với biên lợi nhuận cao nhờ giá cước vận tải tiếp tục duy trì ở mức cao. Bên cạnh đó kế hoạch mở rộng đội tàu sẽ tiếp tục là động lực giúp công ty tăng trưởng lợi nhuận trong dài hạn. Dưa trên phương pháp định giá FCFF, chúng tôi xác định giá mục tiêu của HAH là 82.800 đ/cp. Tỉ suất lợi nhuận 20% so với mức giá tham chiếu ngày 10/02/2022. Khuyến nghị: MUA

Cập nhật KQKD Q4/2021: Doanh thu thuần đạt 377 tỷ đồng (+56% YoY), lãi gộp đạt 173 tỷ đồng (+78% YoY). LNST đạt 597 tỷ đồng (+446% YoY). Trong đó phần lợi nhuận từ công ty liên doanh liên kết là 472 tỷ tăng mạnh (gấp 21 lần) so với cùng kỳ. Luỹ kế cả năm 2021, SGP đạt 1.372 tỷ đồng doanh thu thuần (+46.65 YoY), LNST đạt 893 tỷ đồng, cao gấp gần 4 lần năm 2020. EPS năm 2021 đạt 4.106 đồng. Dưa trên phương pháp định giá so sánh P/E, chúng tôi xác định giá trị hợp lý của SGP sẽ ở mức 36.000 đ/cp, cao hơn 21,6% so với giá tham chiếu ngày 26/01/2021

Chúng tôi lạc quan về triển vọng năm 2022 của VHC nhờ (1) Mặt bằng giá xuất khẩu tốt hơn (2) nhu cầu duy trì ở mức cao tại các thị trường Mỹ và EU trong khi thị trường Trung Quốc sẽ hồi phục trở lại. Dù vậy chúng tôi nhận thấy mức giá hiện tại đã phản ánh phần lớn kỳ vọng tăng trưởng của công ty. Do đó chúng tôi khuyến nghị phù hợp thị trường cho VHC với giá mục tiêu năm 2022 là 73.500 đồng/cp, tiềm năng sinh lời 9,5%

Dự báo năm 2021, VHC có thể đạt doanh thu 9.085 tỷ (+24,3%YoY) và LNST công ty mẹ 955 tỷ (+32,7YoY). Như vậy trong Q4.21, VHC có thể tăng trưởng 37,4% doanh thu và 100% LNST so với cùng kỳ. Đối với năm 2022, chúng tôi cho rằng VHC có thể tăng trưởng 16,8% lợi nhuận sau thuế lên 1.115 tỷ, tương đương EPS F 2022 đạt 6.126 đồng/cp

Do số lượng cổ phiếu lưu hành của công ty thay đổi sau khi chia cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 20% ngày 21/12 và một số thay đổi về dự báo KQKD, chúng tôi điều chỉnh giá mục tiêu của HDG tương ứng về mức 72.500đ/cp, upside 13,6% so với giá tham chiếu ngày 22/12/2021

TPB là ngân hàng bán lẻ quy mô nhỏ, hiện đại, am hiểu công nghệ với thế mạnh chủ chốt trong thị trường cho vay mua nhà và ô tô. Nền tảng số mạnh sẽ là lợi thế cho ngân hàng trong xu hướng mới của toàn ngành là phát triển ngân hàng bán lẻ. Các mối quan hệ với các doanh nghiệp lõi, cho vay theo chuỗi giá trị cũng sẽ hỗ trợ ngân hàng theo đuổi chiến lược này.

Sau nhiều năm vướng mắc về thủ tục pháp lý, gần đây nhiều dự án BĐS của HDG được tái khởi động trở lại. Đồng thời, chúng tôi đánh giá thành công từ mảng năng lượng sẽ là động lực phát triển dài hạn của tập đoàn. Sử dụng mô hình định giá SOTP chúng tôi đánh giá triển vọng Khả quan cho HDG với giá mục tiêu là 87.000 đồng/cp, upside 18% so với giá tham chiếu ngày 16/12.

Triển vọng tăng trưởng tín dụng khả quan nhờ (1) thúc đẩy cho vay mua nhà từ quan hệ đối tác với Novaland; (2) tăng trưởng cho vay bán lẻ nhờ vào việc triển khai các giải pháp kỹ thuật số như cho vay trực tuyến; (3) cho vay dự án năng lượng tái tạo tăng nhờ các chính sách thuận lợi của chính phủ. Chất lượng tài sản duy trì top đầu ngành khi ngân hàng luôn thận trọng xử lý nợ xấu. Dự báo ngân nhàng có thể đạt 16 nghìn tỷ đồng LNTT trong năm 2021 và 23.4 nghìn tỷ đồng trong năm 2022, lần lượt tăng trưởng 50.2% và 46.3%.