Mã Chứng Khoán   Tin tức  

RAL (MUA +20%) - Mảng đèn LED duy trì tăng trưởng mạnh

26/04/2019 14:30:00
Chúng tôi đánh giá MUA đối với RAL dựa trên đánh giá tiềm năng phát triển mảng đèn LED còn lớn khi mà tỷ lệ thâm nhập của sản phẩm này ở Việt Nam còn thấp. RAL, với lợi thế về chất lượng sản phẩm và hệ thống phân phối rộng lớn sẽ có nhiều cơ hội để gia tăng thị phần trong tương lai.

Điểm nhấn đầu tư

KQKD tăng trưởng tốt. CAGR doanh thu (DT) giai đoạn 2014-2018 đạt 8.64%. Mục tiêu tăng trưởng Doanh thu 20% năm 2019.

Phát triển đèn LED làm mũi nhọn, mục tiêu năm 2019 tăng 46% DT từ các SP LED, nâng thị phần đèn LED của của công ty từ 10% lên 20-30%. Tăng trưởng thị trường đèn LED Việt Nam giai đoạn 2018–2023 dự báo đạt 18%/năm.

Trung tâm R&D nghiên cứu sản xuất LED bài bản tạo ra các sản phẩm chất lượng cao. Sản phẩm LED Rạng Đông đạt tiêu chuẩn về an toàn quang sinh học IEC 62778; IEC 62471, đảm bảo tỷ lệ ánh sáng xanh giúp tạo môi trường ánh sáng thân thiện.

ROIC của RAL trong 5 năm liên tiếp luôn lớn hơn 20%. Tỉ lệ trả cổ tức tiền mặt cao. DPS năm 2018 là 5,500VND/CP, lợi suất cổ tức 6.45%.

-  Sử dụng phương pháp chiết khấu dòng cổ tức, chúng tôi định giá RAL tại mức 100,700 VND/CP, cao hơn 20% so với giá niêm yết ngày 25/04/2019.