Mã Chứng Khoán   Tin tức  

CTG (KHẢ QUAN +11,8%) - Thu từ phí thúc đẩy tăng trưởng trong năm tới

30/03/2021 16:42:03
Chúng tôi đưa ra đánh giá KHẢ QUAN đối với CTG, giá mục tiêu là 44,700 đồng/CP, tương đương triển vọng tăng giá là 12%. Với vị thế là ngân hàng thuộc sở hữu của nhà nước với quy mô tổng tài sản đứng thứ 2 toàn hệt hống các ngân hàng niêm yết, chúng tôi cho rằng VietinBank vẫn còn động lực phát triển nhờ đã hoàn thành quá trình tái cơ cấu, tăng trưởng từ phí được kỳ vọng tăng trưởng cao nhờ thỏa thuận bảo hiểm với Manulife và nhu cầu cấp thiết cho việc tăng vốn để mở rộng hoạt động tín dụng.

Điểm nhấn đầu tư

v  Tăng trưởng tín dụng quay trở lại nhưng vẫn thấp hơn mức toàn ngành. Cho vay khách hàng đạt 1,003 nghìn tỷ đồng (+8.7%yoy). Danh mục trái phiếu doanh nghiệp ghi nhận 54,926 nghìn tỷ đồng (+5.92%yoy). Tỷ trọng cho vay bán lẻ tăng từ 20.8% lên mức ước tính khoảng 32% trong năm 2020. Tỷ trọng cho vay doanh nghiệp tư nhân duy trì ở mức 51%.

v  Chất lượng tài sản vẫn sẽ được đảm bảo. Tỷ lệ nợ xấu ghi nhận 0,94% - mức thấp nhất trong vòng 5 năm trở lại đây. Đáng chú ý, CTG đã hoàn thành trích lập xử lý dư nợ VAMC trong năm 2020 từ mức dư nợ chưa trích lập 6.192 tỷ đồng cuối năm 2019.

v  Tiền gửi CASA đang ở mức thấp hơn trung bình ngành là 21.4% tuy nhiên vẫn cao hơn tỷ lệ CASA các năm gần đây. Cho thấy ngân hàng đã có những chiến lược phù hợp nhằm phát triển nguồn vốn giá rẻ này

v  Thu nhập từ phí sẽ dẫn dắt doanh thu trong những năm tới. Hợp đồng phân phối độc quyền với Manulife sẽ thúc đẩy nguồn thu từ bancassurance.

Chúng tôi dự báo doanh thu hoạt động của VietinBank trong năm 2021 có thể đạt 56 nghìn tỷ đồng (+22,8%yoy), và lợi nhuận sau thuế đạt 17 nghìn tỷ đồng (+24.4%yoy).

Tệp đính kèm

Tin mới

Tin cũ