Mã Chứng Khoán   Tin tức  

CTG (MUA +26.8%) - Áp lực dự phòng làm suy giảm kết quả kinh doanh

07/12/2021 09:00:00
Triển vọng của Vietinbank vẫn duy trì tích cực trong những năm tới nhờ (1) vị thế nhóm ngân hàng có vốn nhà nước, quy mô tài sản đứng thứ 2 toàn hệ thống; (2) tích cực phát triển cho vay bán lẻ nhằm tăng lợi suất; (3) tăng nguồn thu ngoài lãi từ hợp đồng phân phối bảo hiểm với Manulife, (4) nền kinh tế hồi phục trong năm 2022 thúc đẩy tăng trưởng tín dụng.

Ø  Tín dụng và huy động tăng trưởng khả quan sau 9T. Tăng trưởng tín dụng và huy động lần lượt ở mức 6.8% và 10.6% so với đầu năm, gần gấp đôi cùng kỳ nhờ kinh tế hồi phục trong nửa đầu năm. Hoạt động cho vay trong Quý 3 bị chững lại do giãn cách xã hội.

Ø  Nợ xấu tăng mạnh lên mức 1.76%. Nợ nhóm 3 và nhóm 4 là nguyên nhân chính khi lần lượt gấp 2 và 8 lần quý trước đó. Nợ nhóm 5 giảm xuống còn hơn 3 nghìn tỷ khi ngân hàng chủ động trích lập dự phòng.

Ø  NIM cuối Q3 vẫn tăng 22 điểm cơ bản so với đầu năm, đạt 3.14% nhờ chi phí vốn giảm mạnh hơn. Ngân hàng ghi nhận thu nhập lãi thuần Q3 đạt 9.872 tỷ đồng, tăng nhẹ 8.7% so với cùng kỳ. Thu từ phí vẫn chưa ghi nhận cải thiện đáng kể so với cùng.

Ø  CIR tiếp tục giảm xuống chỉ còn 29.8%. Chi phí dự phòng tăng mạnh trong Q2: 7.100 tỷ đồng và Q3: 5.548 tỷ đồng khiến LNTT của 2 quý này sụt giảm mạnh. CTG ghi nhận LNTT Q3 chỉ đạt 3 nghìn tỷ đồng (+5.3%yoy). Lũy kế 9T LNTT là 13,900 tỷ đồng, tăng 34%yoy.

Ø  Sử dụng phương pháp so sánh P/B, chúng tôi xác định mức giá hợp lý của cổ phiếu CTG là 40.700 VNĐ/CP, cao hơn 26.8% so với giá đóng cửa tại ngày 06/12/2021. Khuyến nghị: MUA

Ø  Khuyến nghị: MUA

Tệp đính kèm

Tin mới

Tin cũ